🤖 Comprendre la chaîne de valeur de l’IA

Hello 👋 c’est Hervé Clemenceau, auteur de Abondance 360™️, la 1ère newsletter francophone dédiée à l'éducation financière et aux finances personnelles pour les professionnels de la Tech (Software, IT, Conseil)

C’est la 12ème édition de la newsletter envoyée toutes les 2 semaines, le jeudi

Vous y découvrirez un ensemble de ressources gratuites que je crée moi-même, ainsi que des analyses et des points de vue que je partage. Toutes les éditions sont archivées sur le site web pour celles et ceux qui souhaitent revenir sur un thème abordé précédemment

Pour rendre la lecture de cette newsletter encore plus interactive et adaptée à vos préférences, j’ai introduis une innovation : l’interview dynamique générée par IA. Tout au long de la newsletter, ce concept vous offre la possibilité de choisir votre mode de consommation de l’information : en lecture classique ou en audio augmenté, avec une interview conçue à partir du contenu que j’ai rédigé moi-même et qui apporte une perspective plus large aux sujets abordés. Le résultat est bluffant, bien qu’il reste quelques ajustements à peaufiner. Grâce à l’IA, vous pouvez ainsi choisir d’explorer les sujets traités sous un angle vivant et immersif !

Si l’on vous a transféré cette édition et que vous souhaitez vous inscrire, c’est ici

📔 Au programme de cette douxième édition :

🌱 Le Plan Épargne Avenir Climat (PEAC) : un premier bilan mitigé

Depuis juillet 2024, les jeunes de moins de 21 ans peuvent ouvrir un PEAC, une nouvelle enveloppe d’investissement dédiée à la transition écologique. Plafonné à 22 950 €, le plan fonctionne un peu comme un PEA pour mineurs, avec des fonds orientés vers des investissements “verts” et une exonération fiscale à la clé, sous réserve de blocage des sommes pendant plusieurs années. L’intention est louable : mobiliser l’épargne des jeunes au service du climat

Mais dans les faits, le PEAC peine à décoller. Très peu d’établissements le proposent aujourd’hui, faute de rentabilité perçue ou d’infrastructures adaptées. Et côté épargnants, l’intérêt reste limité : l’offre d’actifs éligibles reste floue, la gestion pilotée obligatoire à l’ouverture limite la liberté et l’horizon de blocage n’est pas toujours aligné avec les projets des jeunes. Un dispositif prometteur mais qui devra certainement évoluer pour convaincre

🚗 Tesla : quand le sort d’une action dépend d’un seul homme

La récente battle entre Elon Musk et Donald Trump a provoqué une chute spectaculaire de l'action Tesla, effaçant plus de 150 milliards de dollars de capitalisation en une seule journée (-14 %). Le conflit a été déclenché par les critiques de Musk envers le projet de loi fiscal de Trump, entraînant des menaces de représailles politiques, notamment la suppression des subventions pour les véhicules électriques, ce qui pourrait coûter à Tesla jusqu'à 1,2 milliard de dollars par an

Cette volatilité extrême illustre un risque structurel majeur : la dépendance excessive de Tesla à la personnalité d'Elon Musk. Au-delà des fondamentaux de l'entreprise, les décisions politiques et les prises de position publiques de son PDG influencent fortement la perception des investisseurs et la performance boursière. Pour les épargnants, cela souligne l'importance de diversifier ses investissements et de privilégier des entreprises dont la gouvernance est moins centrée sur une seule figure emblématique … au cas où !

📉 La BCE abaisse ses taux directeurs à 2 % : un signal prudent pour l’économie européenne

Le 5 juin 2025, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé une nouvelle baisse de ses trois taux directeurs de 25 points de base, ramenant notamment le taux de dépôt à 2%. Il s’agit de la huitième réduction consécutive depuis juin 2024, marquant une inflexion notable après un cycle de resserrement monétaire entamé en 2022

Cette décision s’appuie sur des perspectives d’inflation révisées à la baisse, avec une estimation moyenne de 2% pour 2025 et 1,6% pour 2026, se rapprochant ainsi de l’objectif de stabilité des prix de la BCE. Toutefois, la présidente Christine Lagarde a indiqué que le cycle de baisse des taux pourrait toucher à sa fin, soulignant que les prochaines décisions dépendront des données économiques à venir

Pour les épargnants et investisseurs, cette orientation monétaire pourrait se traduire par des conditions de crédit plus favorables, notamment dans le secteur immobilier. Cependant, la prudence reste de mise face aux incertitudes économiques et géopolitiques actuelles

En 2025, l’intelligence artificielle s’impose comme une force motrice de l’économie mondiale. Le marché global de l’IA est estimé à 757,6 milliards de dollars et devrait atteindre près de 3 680 milliards d’ici 2034, avec un taux de croissance annuel moyen de 19,2 % (Precedence Research). Cette croissance exponentielle est alimentée par des investissements records : les géants de la Tech prévoient plus de 320 milliards de dollars de dépenses en infrastructures IA d’ici fin 2025, notamment dans les datacenters, le cloud et les semi-conducteurs

Mais cette dynamique attire aussi les excès. Certains segments comme les GPU ou les plateformes LLM connaissent une valorisation difficile à justifier. Le phénomène d’AI-washing (survalorisation de l’usage de l’IA dans les rapports d’entreprises) est désormais surveillé de près par les régulateurs. Dans ce contexte, investir dans l’IA ne peut pas reposer sur un simple effet de mode

Une stratégie pertinente consiste à diversifier son exposition en couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur de l’IA : composants, infrastructures, logiciels et usages. C’est cette approche que je vous propose d’explorer ici

1. Mieux appréhender la chaîne de valeur de l’IA

L’intelligence artificielle n’est pas une technologie isolée, mais un écosystème qui repose sur des couches interdépendantes :

• 🧩 Composants : semi-conducteurs, GPU, fonderies

• 🏗️ Infrastructures : datacenters, cloud, réseaux optiques, refroidissement

• 🧠 Logiciels : frameworks IA, modèles, plateformes ML/LLM, SaaS

• 🚀 Usages : santé, finance, industrie, cybersécurité, éducation, robotique

Limiter ses investissements à une seule de ces couches (ex : semi-conducteurs) revient à s’exposer aux cycles spécifiques de ce segment, avec le risque d’être emporté par la moindre correction

À l’inverse, investir à travers toute la chaîne permet de lisser les performances et de capter la valeur là où elle se crée réellement, souvent dans les usages finaux ou les logiciels spécialisés

2. Actions cotées : repérer les leaders de chaque maillon

Les marchés actions offrent de multiples portes d’entrée sur l’IA. Pour construire un portefeuille équilibré, on peut viser des leaders dans chacun des segments :

• 🔧 Composants : acteurs des semi-conducteurs avancés (GPU, NPU, puces IA)

• ☁️ Infrastructures : hyperscalers, entreprises de datacenters ou de fibres

• 🧠 Logiciels : plateformes IA, éditeurs de solutions verticales IA (santé, finance)

• 🌍 Usages finaux : entreprises industrielles, bancaires ou pharmaceutiques intégrant massivement l’IA

Une approche géographique équilibrée (US, Europe, Asie) permet également de capter les dynamiques propres à chaque continent : Silicon Valley pour les logiciels, Taïwan et Corée pour les composants, Israël pour les usages en cybersécurité par exemple

📌 Conseil : privilégiez les entreprises avec un moat technologique clair, une croissance rentable et une stratégie IA intégrée au cœur du business model

3. ETF et fonds thématiques : exposition simplifiée mais vigilance requise

Les ETF spécialisés IA sont une solution simple pour les investisseurs individuels souhaitant une exposition immédiate et diversifiée. Mais ils ne sont pas tous construits de la même manière

✅ Avantages :

• Accès instantané à un panier d’entreprises liées à l’IA

• Faible coût d’entrée

• Exposition internationale possible

⚠️ Points d’attention :

• Fortes concentrations : beaucoup d’ETF surpondèrent quelques big techs (jusqu’à 30–40 %)

• Méthodologies opaques : sélection par mots-clés, non par impact réel IA

• Frais variables : certains ETF thématiques peuvent dépasser 0,60 % de frais annuels

🧠 Pour une exposition intelligente, privilégiez des ETF équilibrés couvrant toute la chaîne de valeur IA ou combinant IA + automatisation + robotique

4. Private Equity : capter la croissance en amont

Le private equity permet d’investir plus en amont, là où l’innovation est la plus disruptive

🌱 Startups IA dans la santé prédictive, la cybersécurité, la robotique ou l’analyse de données sont aujourd’hui valorisées de manière soutenue, mais certaines génèrent déjà des revenus récurrents et solides

💡 Modalités d’accès :

• Plateformes de crowdfunding tech

• Fonds spécialisés IA (plus difficile d’accès)

• Club deals / véhicules de co-investissement

⚠️ Il faut ici accepter une liquidité réduite et un niveau de risque plus élevé – mais les retours peuvent être significatifs à horizon 5–10 ans

5. Immobilier coté (REITs) : infrastructures IA et opportunité indirecte

On oublie souvent que l’IA est gourmande en espace physique. Centres de données, serveurs, entrepôts d’edge computing ... tout cela repose sur de l’immobilier

🏢 Les REITs technologiques investis dans les datacenters ou les infrastructures cloud représentent une opportunité indirecte mais stratégique

🔎 Points à surveiller :

• Impact des taux d’intérêt (sensibilité du rendement des REITs)

• Durabilité énergétique des infrastructures

• Clients locataires (Big Tech ou entreprises diversifiées ?)

Les REITs peuvent aussi jouer un rôle défensif dans une stratégie IA, en apportant des revenus réguliers dans un univers tech très volatil.

6. Construire une stratégie IA équilibrée et pérenne

Pour intégrer l’IA à votre stratégie patrimoniale, voici quelques repères pratiques :

📊 Pondérer intelligemment : allouer un pourcentage spécifique à l’IA (5 à 15 % selon profil), réparti entre actions, ETF, private equity et REITs

🔍 Filtrer qualitativement : privilégier les entreprises rentables, innovantes, avec un réel usage IA (vs simple marketing)

📅 Ajuster régulièrement : l’écosystème évolue vite. Ce qui est un leader aujourd’hui peut être dépassé dans 2 ans. L’ajustement est donc une clé de performance

L’intelligence artificielle ouvre un nouveau cycle économique, au même titre qu’Internet en son temps. Pour les investisseurs avisés, c’est une source de valeur à moyen et long terme, à condition de ne pas confondre engouement spéculatif et investissement structuré

L’approche par chaîne de valeur permet justement d’éviter les angles morts : en diversifiant vos supports et en sélectionnant avec méthode, vous transformez une tendance macro en levier patrimonial concret

🎯 Prêt à intégrer l’IA à votre stratégie patrimoniale ?

L’IA transforme l’économie mondiale à grande vitesse. Pour en tirer pleinement parti, encore faut-il savoir où, quand et comment investir intelligemment, sans tomber dans les pièges d’une exposition trop concentrée ou mal calibrée

👤En tant qu’expert des thématiques d’investissement technologique, je vous accompagne pour traduire ces opportunités en allocations concrètes, diversifiées et adaptées à vos objectifs

📩 Réservez un créneau pour en discuter : que vous soyez en phase de structuration ou de réallocation de votre portefeuille, je vous aiderai à intégrer l’IA dans une approche patrimoniale cohérente, durable et personnalisée

Dans cette (longue mais très intéressante) interview, Stéphane Mallard, auteur de “Disruption Intelligence Artificielle, fin du salariat, humanité augmentée” (édité récemment en format poche) pose la question avec franchise : L’IA va-t‑elle tous nous mettre au chômage ? Un format incisif pour inviter à réfléchir sans tabou

L’auteur commence par déconstruire l’idée reçue selon laquelle l’IA ne remplacerait que les tâches simples. Il explique que l’automatisation concerne aussi les métiers à forte valeur ajoutée, notamment via des agents IA autonomes qui optimisent voire remplacent des fonctions complexes. Il évoque également l’évolution du salariat, en soulignant que la fin de certains modèles d’emploi traditionnels est peut-être imminente

Cette analyse est un véritable signal pour l’investisseur : les mutations structurelles de l’emploi traduisent une rotation sectorielle à anticiper. Les portefeuilles doivent donc intégrer non seulement les champions de l’IA mais aussi les secteurs qui en seront les moteurs : formation, cybersécurité, santé … 

Bon visionnage !

Sylvain, 45 ans, Chef de projet au sein d’une ESN

Ta question Sylvain est plus que légitime. Elle est d’ailleurs symptomatique d’une prise de conscience qui touche aujourd’hui les profils qualifiés, même dans des secteurs perçus comme “protégés” ou moteurs du changement

🔹 Dans le Conseil Tech, on pilote le changement … mais on n’est pas à l’abri

Le secteur du conseil, y compris dans des groupes solides, est en train de basculer. Des briques entières de services sont déjà automatisées ou en passe de l’être : documentation, analyse de données, reporting, production de livrables ... L’arrivée des agents IA et des LLM intégrés va modifier les modèles économiques, les attentes des clients et les compétences valorisées

Même si ton métier n’est pas directement menacé aujourd’hui, il va sans doute évoluer plus vite que ta fiche de poste. Ce qui plaide pour une double stratégie :

• Professionnelle : montée en compétences, repositionnement sur des fonctions à plus forte valeur humaine (relation client, design stratégique, formation IA …)

• Personnelle : adaptation proactive de ta trajectoire financière

🔹Face à l’incertitude, reprendre en main ses finances personnelles devient une nécessité

Tu es dans une phase charnière : encore 15 à 20 ans de carrière devant toi, mais déjà une trajectoire suffisamment construite pour que chaque choix ait un impact patrimonial fort. Dans un contexte où les modèles d’emploi deviennent plus incertains et les disruptions plus rapides, le pilotage de ta sécurité financière ne peut plus être uniquement confié à ton entreprise ou à l’État

Il faut construire une stratégie patrimoniale individuelle, ajustée à tes objectifs de vie (indépendance, retraite anticipée, transmission, projet entrepreneurial…) et non aux tendances du marché de l’emploi

🔹 Diversifier tes investissements pour ne pas dépendre d’un seul monde professionnel

Tu travailles dans la Tech. Ton salaire, ton environnement et même une partie de tes placements sont probablement déjà “biaisés tech”

Ce qu’il te faut maintenant, c’est une allocation personnalisée qui :

• Diversifie tes classes d’actifs (actions, immobilier, obligations …)

• Intègre l’IA sans l’idéaliser (actions, ETF, private equity sectoriel)

• Répartit les risques intelligemment (multi-actifs, multi-géographies)

• Soutient tes projets de vie (liquidité, rendement, sécurisation)

Mettre en place cette stratégie aujourd’hui te permettra de gagner en liberté de décision dans quelques années, au moment où beaucoup commenceront seulement à se poser ces questions

🔎 En résumé :

• Oui, tu es dans un secteur qui bouge vite mais cela doit te pousser à anticiper, pas à subir

• Ta trajectoire pro peut rester dynamique, à condition que ton socle financier soit solide et aligné avec tes ambitions personnelles

• Et surtout : une stratégie patrimoniale n’est jamais “standardisée”. Elle doit être pensée pour toi, avec tes contraintes, tes projets et ton propre rapport au risque

Bons investissements !

Merci 🫶🏼

D’avoir lu cette 12ème édition jusqu’au bout, j’espère qu’elle vous a plu !

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À jeudi, dans deux semaines !

Hervé